דו"ח חדש של Nansen מתעמק בהתפלגות של ETH, מחזיקים בהתאמה והשלכות אפשריות ככל שהמיזוג מתקרב.
דו"ח של פלטפורמת ניתוח הבלוקצ'יין Nansen מדגיש חמש ישויות המחזיקות ב-64% מה – אתריום (ETH) הדוח לקראת המיזוג הצפוי של את'ריום עם רשת Beacon.
המעבר של את'ריום מהוכחת עבודה להוכחת החזקה אמור להתרחש בימים הקרובים לאחר השלמת העדכונים הסופיים ופיצול הצללים בתחילת ספטמבר. מרכיב המפתח של המיזוג רואה את הכורים שאינם משמשים עוד כמאמתים, מוחלפים על ידי סטקרים שמחייבים את ETH לתחזק את הרשת.
הדו"ח של ננסן מדגיש כי קצת יותר מ-11% מכלל ה-ETH במחזור הוא דחוס, עם 65% נוזלים ו-35% נזילים. בסך הכל ישנם 426,000 מאמתים וכ-80,000 מפקידים, בעוד שהדו"ח מדגיש גם קבוצה קטנה של גופים השולטים בחלק ניכר מה-ETH הגנוז.
שלוש בורסות קריפטו גדולות מהוות כמעט 30% מה-ETH הגנוז, כלומר קוינבייס, קרקאן ו-בינאנס. Lido DAO, ספקית המיזוגים הגדולה ביותר, אחראית לכמות הגדולה ביותר של אתריום (ETH) עם נתח של 31%, בעוד שקבוצה חמישית של מאמתים ללא תווית מחזיקה ב-23% מה-ETH הגנוז.
לידו ופרוטוקולים מבוזרים אחרים של לקיחת נוזלים בשרשרת הוגדרו בתחילה כסיכון נגדי לבורסות ריכוזיות שצוברות את רוב ה- ETH הנגוע, בהתחשב בכך שחברות אלה נדרשות לעמוד בתקנות שיפוטיות.
הדו"ח של ננסן מדגיש את הצורך שלידו תהיה מבוזרת מספיק כדי להישאר עמידה בפני צנזורה. נתוני Onchain מראים כי הבעלות על אסימון הממשל של לידו (LDO) מרוכזת, כאשר קבוצות של מחזיקי אסימונים גדולים עלולות לשאת בסיכון צנזורה.
"לדוגמה, 9 הכתובות המובילות (לדוגמה, האוצר) מחזיקות בכ-46% מכוח המשילות, ומספר קטן של כתובות שולטות בדרך כלל בהצעות. ההימור לביזור נכון גבוה מאוד עבור ישות עם נתח רוב פוטנציאלי של ETH".
ננסן גם אומרת כי קהילת LIDO מחפשת באופן פעיל פתרונות לסיכון הפוטנציאלי של ריכוזיות יתר, עם יוזמות הכוללות ממשל כפול, כמו גם מערכת מאמתים מבוזרת משפטית ופיזית.
קשור: גוגל משתפת פעולה עם מיזוג אתריום
בהתחשב בצניחה המתמשכת בשוק הקריפטו, רוב ה-ETH כרגע מחוץ לרווח – ירידה של כ-71%. בינתיים, 18% מכלל ה-ETH הפגוע מוחזקים על ידי סטוקרים נזילים שהם ברווח.
ננסן טוען כי קטגוריה זו של סטאקרים היא בעלת הסבירות הגבוהה ביותר למכור את ה-ETH שלהם ברגע שהמשיכות יתאפשרו בשדרוג שנגחאי. עם זאת, החששות מפני מכירה גדולה במיזוג אינם מוצדקים, שכן משיכות ETH יתאפשרו רק שישה עד 12 חודשים לאחר המיזוג.
"גם אז, לא כולם יכולים למשוך את חלקם בבת אחת מכיוון שיש תור משיכות עבור מאמתים הדומה לתור ההפעלה של כשישה מאמתים (בדרך כלל 32 ETH כל אחד) לכל תקופה (כ-6.4 דקות)".
ננסן מציין שאם כל המאמתים ימשכו את הנכסים מה-ETH שלהם ויפסיקו להיות מאמתים, זה ייקח בערך 300 יום עם יותר מ-13 מיליון ETH.
אנו לא יועצים פיננסים! יש לעשות מחקר עצמאי קודם לכן, מסחר והשקעה בקריפטו כרוך בסיכון רב!
